أصبحت الشراكات المحدودة المحدودة بديلا جذابا للمستثمرين ذوي الدخل الثابت الذين يسعون للحصول على عائدات أعلى، ولكن القواعد الضريبية التي تحكمهم يمكن أن توفر مفاجأة غير سارة للعملاء الذين يفشلون في قراءة غرامة طباعة عندما يشترون فيها. وتعتبر الشراکات الصغیرة والمتوسطة شراکات محدودة یتم تداولھا بشکل عام وتتکون من شرکاء عامین ومحدودین. وتمول هذه الشراكة استثمارات من الشركاء المحدودين الذين يشترون وحدات الشراكة. ثم يحصل الشركاء المحدودون على دخل من عمليات الشراكة، بينما يدير الشركاء العامون الشراكة ويعوضون وفقا لأدائهم.

- 1>>

حيوان مختلف

أصبحت ملبس هي الوسيلة المفضلة في قطاع النفط والغاز بسبب قدرتها على توفير الدخل الحالي من إنتاج الطاقة جنبا إلى جنب مع زيادة رأس المال. ولكن في حين أنها عادة ما تعامل مثل الأسهم من قبل المستثمرين، فإنها لا تخضع للضريبة مثل الأسهم وتمرير دخلهم للمستثمرين، والتي يتم الإبلاغ عنها في نموذج K-1. ويطلب من المستثمرين الإبلاغ عن الدخل المبين في الروضة K-1 على عائداتهم الضريبية الشخصية. وتقوم الشرکات متعددة الأطراف بتوزیع النقد علی المساھمین علی شکل توزیعات أرباح علی مدار السنة، ولکن ھذه الأرباح غالبا ما تکون معفاة جزئیا أو کاملة من الضرائب، حسب طبیعة الدخل. (لمزيد من المعلومات، راجع: ملبس: الوقت اللازم للاستثمار أو هل مر وقتهم؟ )

--2>>

غالبا ما يتلقى الدخل الناتج من إنتاج النفط والغاز معاملة ضريبية خاصة، مما يعني أن الأرباح التي يتلقاها المستثمرون قد تكون معفاة من الضرائب. ولهذا السبب، يمكن أن توفر الشركات متعددة الأطراف عائدا قويا على رأس المال مع الحد الأدنى من الالتزامات الضريبية في حين يملك المستثمر الوحدات. ولكن بيع هذه الصكوك يمكن أن يسفر عن فاتورة ضريبية كبيرة للمستثمر، لأن هذه الأرباح الخالية من الضرائب تطرح من أساس التكلفة للوحدات في الشراكة. وھذا یعني أن علی المستثمر أن یبلغ عن مکاسب أکبر من بیعھ أکثر مما ھو مطلوب بخلاف ذلك. أما أولئك الذين احتفظوا بوحداتهم لفترات طويلة فقد يرون أن أساسهم قد تم القضاء عليه تماما، ويجب الإبلاغ عن كامل رصيد البيع كدخل خاضع للضريبة.

وعلاوة على ذلك، فإن الشراكات ليست مؤهلة للحصول على علاج الأرباح الرأسمالية، مما يعني أن هذا المبلغ سيتم فرض ضريبة على الدخل العادي في أعلى شريحة ضريبة هامشية للمستثمر. وما يجعل هذا الأمر صعبا للغاية بالنسبة للمستثمرين في التعامل معه هو حقيقة أن مبلغ الأرباح التي يجب استرجاعها لن يكون معروفا حتى السنة التي يتم فيها بيع الشراكة. ولكن كلما زاد مقدار الدخل الخالي من الضرائب الذي تم استلامه، زاد مقدار الدخل الخاضع للضريبة الذي سيتم توليده من البيع. لسوء الحظ، فإن المعلومات المحاسبية التي يحتاجها المستثمر من أجل حساب كمية الاسترداد مسبقا غير متوفرة بشكل عام، مما يجعل التخطيط الضريبي صعبا.(999)> هذا الأمر أثر على العديد من المستثمرين الذين باعوا حصصهم من شراكات الطاقة خلال العامين الماضيين مع الانخفاض في أسعار النفط. وتنظر بعض هذه الشرآات في ما إذا آانت ستعيد هيكلة بعض التزاماتها من أجل تحسين تدفقاتها النقدية، ولكن المستثمرين سيحققون الدخل الخاضع للضريبة مساويا لمبالغ أي ديون مغفرة. وقد اختارت بعض الشركات الصغيرة والمتوسطة إعادة هيكلة نفسها كشركات C، والتي تحمي المستثمرين من الاضطرار إلى الاعتراف بهذا الدخل. وقد يكون المستثمرون الذين يسعون إلى تجنب الضرائب عن طريق حيازة أسهم الشركات الصغيرة والمتوسطة في حساباتهم العاجلة مسؤولين أيضا عن ضريبة دخل الأعمال غير ذات الصلة (أوبيت). والمعدلات الضريبية للدخل المتولدة عن الشراكة هي نفسها بالنسبة للائتمانات التي تتمتع بأعلى معدلات الضرائب في قانون الضرائب. يتم التوصل إلى شريحة الضريبة 39٪ بعد تلقي مجرد 12 $، $ 400 من الدخل. قد لا تكون جميع إيرادات الشراكة خاضعة للضريبة، ولكن المستثمرين الذين ينوون الحصول على قدر كبير من الدخل من هذا النوع من الاستثمار يجب أن يكونوا مستعدين لدفع هذه الضريبة. الخلاصة

على الرغم من معاملتها الضريبية، يمكن أن تظل الشركات الصغيرة والمتوسطة استثمارات مناسبة للمستثمرين الذين يفهمون كيفية عملهم. وقد تم تصفية العديد من العروض الأضعف في هذا القطاع، وتلك التي تبقى يمكن أن توفر عائدا تنافسيا. (لمزيد من المعلومات، راجع:

إيجابيات وسلبيات الشراكات المحدودة

.