جدول المحتويات:
يقابل خصم الأقلية درجة السيطرة، أو عدم وجودها، يمكن لمالك مصلحة الأغلبية أن يمارس قراراته التجارية. وكل الأمور الأخرى متساوية، فإن المصالح غير المتحكم بها أقل قيمة من مصالح السيطرة. وهذا يعني أن مصالح الأقليات تميل إلى أن تباع أو تنقل بخصم من قيمتها السوقية العادلة.
لنفترض أنك مستثمر وترغب في شراء جزء من الشركة التي تمتلك عن كثب والتي لديها اثنين من أصحابها. مالك واحد يتحكم 66. 6٪ من الشركة والضوابط الأخرى 33. 4٪. يتم اتخاذ جميع القرارات التجارية للشركة من قبل المالك مع حصة 66٪. وحتى إذا كانت مصلحة مالك الأغلبية أكبر من ضعف مصلحة مالك الأقلية، فإن ذلك لا يعكس تماما قيمة نصيبه الأكبر؛ فإن قيمة حصة الأقلية تقع تحت رحمة القرارات التجارية التي تتخذها مصلحة الأغلبية. كنت تدفع أكثر من مرتين عن 66٪ كما 33٪.
من الشائع أن يتم تقييم حصة حقوق الأقلية بين نصف وثلث أسهم السيطرة. وتطبق دائرة الإيرادات الداخلية (إرس) خصما أصغر على التحويلات، وهو ما يتراوح عادة بين 15 و 20 في المائة. تعتمد درجة الخصم المطبق على الفائدة غير المتحكم فيها على عدد كبير من المتغيرات. ويتعين تحديد هذه الاختلافات وفهمها بشكل صحيح قبل استخدام خصم دقيق لأقلية.
العوامل المؤثرة على خصم حقوق الأقلية
يعرف أهم عامل محدد لخصم حقوق الأقلية بأنه "درجة السيطرة" المتأصلة في الأصل المحول. وهذا لا يتفق بالضرورة مع حجم الفائدة؛ إذا كان لدى الشركة اثنين من المساهمين بنسبة 49٪ وحصة واحدة 2٪ من المساهمين، و 2٪ يمكن أن تكون مؤثرة جدا.
في بعض الأحيان يتم تحديد درجة السيطرة من قبل النظام الأساسي للدولة أو المعرفة في اتفاقية شراكة. إذا نصت اتفاقية الشراكة مع الشركة على أن أغلبية الثلثين مطلوبة للموافقة على أي قرارات الشركات الكبرى، فإن فائدة 35٪ تصبح أكثر قيمة بكثير من 30٪ الفائدة. وكلما زادت درجة السيطرة، كان خصم الخصم أقل.
يمكن أن يؤثر الطرف الشرائي أيضا على معدل الخصم. النظر في السيناريو حيث يحاول المستثمر لبيع حصة 25٪ في الشركة وهناك اثنين من المشترين المهتمين. لا يحمل المشتري الأول أي مصلحة أخرى في الشراكة، ولكن المشتري الثاني يتحكم بالفعل بنسبة 30٪. إن تحويل نسبة 25٪ إلى المشتري الثاني يعطي المشتري الثاني مصلحة أغلبية قدرها 55٪، والتي تنقل درجة كبيرة من السيطرة.إن خصم حقوق الأقلية أكبر بكثير من البيع إلى المشتري الأول من البيع إلى الثانية. والواقع أن العديد من محاكم الولايات قد قضت بالفعل بأنه لا يمكن تطبيق أي تخفيضات على المصالح غير الخاضعة للرقابة في عملية نقل عندما يكون للمستفيد بالفعل مصلحة مسيطرة أو سيكون لها مصلحة.
ما الذي يحصل عليه المستثمرون بشأن أرباح الأسهم
هل أنت مذنب في شراء مغالطة الأرباح؟ وتبين دراسة جديدة رائدة مدى خاطئة بعض المستثمرين حول كيفية عمل الأرباح.
8 أسباب لماذا ينهي الموظفون ذوو القيمة
الرواتب مهمة، ولكن الاحتفاظ بأعلى الموظفين يتطلب أكثر من مجرد أجور تنافسية.
ما هي العلاقة بين خصم حقوق الأقلية والقيمة السوقية العادلة؟
تعلم كيفية تحديد القيمة السوقية العادلة وخصم حقوق الأقلية لبيع حصة من شركة مقيدة بشكل وثيق.