في العقود ما بين عامي 1910 و 1950، جعل فيرنر هيزنبرغ وإروين شرودنجر عالم الفيزياء مكانا غامضا عندما ساعدوا على إرساء أسس ميكانيكا الكم، وهو فرع أساسي من الفيزياء .
كما هو الحال في الفيزياء، فإن العالم المالي لديه غلظة من شرودنجرز مصغرة في شكل المحللين الذين يتطلعون دائما إلى المستقبل. ومثل الكثير من الاكتشافات المبكرة في الفيزياء كان له عواقب مدمرة، مثل اختراع القنبلة الذرية، يمكن لمالحظات الملاحظات أيضا أن تسبب ردود فعل سلسلة خطيرة في الأسهم. في هذه المقالة سوف ننظر في كيفية ملاحظات المحللين تؤثر على الأسهم.
تأثير المراقب شرودنجر ربما كان الأكثر شهرة القاتل القطط في التاريخ. والحقيقة هي أن شرودنجر لم يقتل قط قط - إلا أنه تخيل قتل أحدهم. وشملت تجربة الفكر قفل القط في حاوية حديدية مع كوب من السم والسبب (المواد المشعة) التي كان لديها فرصة 50٪ من الخروج. حتى كنت نظرت في المربع، كان عليك أن تنظر القط على حد سواء على قيد الحياة والموتى عند إجراء الحسابات الخاصة بك. وكان من بين الآثار المترتبة على ذلك أن المراقب أثر على التجربة بكونها جزءا منه.
عندما يجعل المحللون توقعاتهم بالسوق سنويا أو شهريا أو حتى يوميا، فإنهم يضعون أمن معين في موقف محفوف بالمخاطر كما هو الحال في قط شرودنجر. وخلافا للجسيمات المشعة، تتنوع توقعات المحللين، وهناك هامش خطأ في مدى قرب المخزون من توقعات المحلل و / أو كم يتجاوزه. في عالم مثالي، فإن الأسهم التي تفوق توقعات المحللين ستكافأ وفقا لذلك، في حين أن الأسهم التي سقطت ستعاني بما يتناسب مع فشلها. ولكن هذا ليس هو الحال. ويؤثر نوع المخزون الذي تتنبأ به توقعات الأرباح تأثيرا كبيرا على تأثير توقعات المحللين.
مخزون النمو مخزونات النمو هي الهدف المفضل للمحللين والمنطقة التي يقومون فيها بأكبر قدر من الضرر. من الناحية النظرية، فإن مخزون النمو الذي يلبي توقعاته أو يتجاوزها ينبغي أن يرى نتائج إيجابية في قيمة أسهمه. والواقع أن مخزونات النمو تحقق فائدة ضئيلة جدا من تجاوز التوقعات لأنه يعتقد عموما أنها يفترض . هذا يبدأ دورة خطيرة كما يستمر المحللون لرفع شريط وفقا لهذه التوقعات الجديدة.
والأسوأ من ذلك، فإن مخزون النمو الذي يفشل في تلبية توقعات الأرباح ليس مجرد إعطاء صفعة على المعصم كما هو متوقع مع انخفاض بنسبة قصيرة في المئة، ولكن بدلا من ذلك أعدم بإجراءات موجزة. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى حقيقة أن أسهم النمو تتداول بمضاعفات مرتفعة من الأرباح. ويعتقد المستثمرون الذين يشترون هذه الأسهم أن أسهم النمو سوف تسدد لهم من خلال كسب المزيد والمزيد في المستقبل.ثم يقدم المحللون التدبير الذي يتحقق من خلاله المستثمرون إذا كان إيمانهم بالأسهم له ما يبرره، مما يتيح لهم القدرة على إسقاط الأسهم عندما يقل عن المؤشر الذي وضعوه.
قيمة الأسهم على النقيض من ذلك، غالبا ما تكون الأسهم ذات قيمة مضادة للرصاص عندما يتعلق الأمر بتوقعات المحللين. وهي تساعد قليلا عندما تتجاوز التوقعات، ولكن القصور نادرا ما يكون له تأثير كبير. وهناك أسباب كثيرة لذلك: فهي تتداول بمضاعفات منخفضة من الأرباح، فإن غالبية المستثمرين في أسهم القيمة يميلون إلى الشراء والاحتفاظ بدلا من التجارة، وتوقعات المستثمرين أقل بالنسبة لمخزونات القيمة وتنعكس بالفعل في أسعار الأسهم، وهلم جرا . يمكن للمستثمر في أسهم القيمة أن يحقق أداء جيدا عن طريق الشراء عندما يفشل المخزون في تلبية توقعات الأرباح وبيعها عند تجاوزها.
من هو على خطأ؟ ما هو خطأه عندما يعاقب السهم، ولا سيما مخزونات النمو؟ المستقبل هو مخلوق جامح الذي يميل إلى أكثر من ذلك أكثر ضيقا يحاول محاولة كبح جماح فيه. من خلال أخذ البيانات الحالية التي يوفرها المحاسبون ومحاولة نسج ذلك في بعض صورة للمستقبل، والمحللين يفعلون الشركة ضرر من خلال التظاهر إزالة عدم اليقين من المعادلة.
يمكن أن تصبح مخزونات النمو عبيدا للتنبؤات المفرطة في التفاؤل من المحللين إلى درجة أن شركة جيدة، من خلال حماس المستثمرين بدافع من المحللين، وتراقب مخزونها تصبح منفصلة عن عملياتها الحالية وترتبط ببعض النسخة المستقبلية من نفسها. ثم الخيار هو ما إذا كان يخيب المستثمرين ويسبب التصحيح، أو توسيع بسرعة، وغالبا ما يتهور، لتحقيق المصير أن المحللين قد رسمت خارج، مما دفع شريط مرة أخرى.
الخلاصة توقعات المحللين موجودة لأن التجار يطلبون منهم. الإجراءات اتخاذ التجار على أساس هذه التوقعات تعزز فائدة المحللين. وعلى الرغم من أن إجراءات المحللين ليس لها تأثير يذكر على الاستراتيجيات الاستثمارية للمستثمرين القيمة، إلا أنها ضرورية للمستثمرين الأكثر نشاطا. ويتيح المحللون فرصة للتجار للاستفادة من عدم اليقين الذي تساعدهم على التنبؤ به (وردود فعل المتداولين على تلك التنبؤات). وبالنسبة للشركات التي تمثلها أسهم النمو التي يشاهدها المحللون، فإن المحللين يكونون في بعض الأحيان أقرب إلى قطاع الطرق الذين يدعونهم إلى الإغلاق والحصول على داخل الصندوق.
تحليل الأسهم: توقعات الإيرادات والنمو
التوقعات المتوقعة للإيرادات والنمو هي عناصر مهمة في تحليل الأمان، مما يؤدي إلى قيمة المخزون في المستقبل.
المحلل توصية الأسهم: 3 اقتراحات قبل القراءة
اكتشاف الدوافع والأولويات الحقيقية للمحللين في البيع ولماذا يجب على المستثمرين الفرديين تجاهل تقديرات الإجماع عن الإيرادات والإيرادات.
توقعات كبيرة: توقعات نمو المبيعات
توقع نمو المبيعات يمكن أن يكون شيئا من الفن الأسود، إلا إذا طرحت الأسئلة الصحيحة .