a:

اثنان من نماذج تسعير مشتقات الأسهم الأكثر شيوعا هما نموذج بلاك سكولز ونموذج تسعير الخيارات ذات الحدين. وتعرف مشتقات الأسهم أيضا بالخيارات. ويكتسي تسعير الخيارات أهمية حيوية بالنسبة لمن يتاجرون بها.

نموذج بلاك سكولز

نموذج بلاك سكولز هو النموذج الأكثر شيوعا في تحليل وتسعير مشتقات الأسهم. تم نشر النموذج لأول مرة في عام 1973. حصل فيشر بلاك ومايرون سكولز على جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 1997 لعملهم على هذا النموذج.

AD:

المدخلات لنموذج بلاك سكولز هي السعر الحالي للمخزون الأساسي، وسعر الإضراب الخيار، والوقت حتى انتهاء الخيار، ومعدل الفائدة الخالية من المخاطر والتقلب الضمني من المخزون الأساسي.

في حين أن نموذج بلاك سكولز معروف في مجتمع التمويل، إلا أن لديه بعض القيود في الافتراضات التي يقوم بها، مثل كونه ينطبق فقط على الخيارات على النمط الأوروبي ويفترض توزيعات طبيعية للعوائد الأساسية. لا يمكن ممارسة الخيارات الأوروبية إلا في تواريخ انتهاء صلاحيتها، في حين يمكن ممارسة الخيارات الأمريكية حتى انتهاء الصلاحية. يتم استخدام الخيارات الأمريكية للأسهم الفردية، في حين يتم استخدام الخيارات الأوروبية فقط على خيارات الفهرس. تم إنشاء نماذج تسعير أخرى يمكنها التعامل مع الخيارات الأمريكية.

AD:

نموذج التسعير الخيار الثنائي

النموذج الثاني الأكثر شيوعا هو نموذج التسعير ذو الحدين. يستخدم هذا النموذج دالة تكرارية لتحديد تقييم الخيار في عقد أو نقاط زمنية مختلفة بين تاريخ التقييم وتاريخ انتهاء الصلاحية.

يأخذ هذا النموذج نهجا محايدا للمخاطر لتسعير الخيارات بافتراض أن سعر المخزون الأساسي يمكن أن يرتفع أو ينخفض ​​فقط عند كل عقدة في العملية. النموذج ذو الحدين له مزايا مميزة على نموذج بلاك سكولز. فإنه يمكن استخدامها للخيارات الأمريكية و هو أبسط بكثير لحساب.

AD: