ما هو الإصدار التجريبي؟

من خلال ياهو فينانس (يو)، غوغل فينانس (غوغ غوغلفابيت إنك، 025. 90-0٪ 64 كريتد ويث هيستوك 4. 2. 6 ) أو مغذيات البيانات المالية الأخرى، يمكن للمرء أن يرى متغيرا يسمى بيتا في خضم البيانات المالية الأخرى مثل سعر السهم أو القيمة السوقية.

في مجال التمويل، يشير بيتا لشركة ما إلى حساسية سعر سهمها فيما يتعلق بمؤشر أو مؤشر. على سبيل المثال، الشركة الافتراضية الأمريكية كورب (أوسكس): يوفر غوغل فينانس بيتا لهذه الشركة من 5. 48، وهو ما يعني أنه فيما يتعلق الاختلافات التاريخية للسهم مقارنة مع S & P 500، زادت الولايات المتحدة كورب في المتوسط ​​بنسبة 5 48٪ إذا ارتفع مؤشر ستاندرد أند بورز 500 بنسبة 1٪. وعلى العكس من ذلك، عندما ينخفض ​​مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1٪، فإن سهم كورب الأمريكي سيميل إلى انخفاض بنسبة 5. 48٪.

عموما، يتم اختيار مؤشر واحد لمؤشر السوق، وإذا كان السهم يتصرف مع أكثر تقلبا من السوق، وقيمته بيتا ستكون أكبر من واحد. إذا كان العكس هو الحال، سيكون بيتا لها قيمة أصغر من واحد. ومن شأن الأعمال التجارية التي تحتوي على بيتا أكبر من واحد أن تميل إلى تضخيم تحركات السوق (على سبيل المثال الحالة بالنسبة للقطاع المصرفي)، والأعمال التجارية مع بيتا أقل من واحد سوف تميل إلى تخفيف حركات السوق.

بيتا هو في الأساس مقياس للمخاطر: كلما ارتفع بيتا للشركة، كلما كان العائد المتوقع أعلى من أجل التعويض عن المخاطر الزائدة الناجمة عن التقلب. ما هو التقلب الحقيقي .

لذلك، من وجهة نظر إدارة المحافظ أو الاستثمار، يريد المرء قياس المخاطر المرتبطة بالشركة وتقدير عائدها المتوقع.

نتائج مختلفة لنفس بيتا

بالمناسبة، من المهم التمييز بين الأسباب التي قد تجعل المرء يجد أن قيمة بيتا التي يتم توفيرها على غوغل فينانس مختلفة عن بيتا على ياهو فينانس أو رويترز.

وذلك لأن هناك عدة طرق لتقدير بيتا. يتم تضمين عوامل متعددة، مثل مدة الفترة التي تؤخذ بعين الاعتبار، في حساب بيتا، والتي تخلق نتائج مختلفة يمكن أن تصور صورة مختلفة. فعلى سبيل المثال، تستند بعض الحسابات إلى بياناتها على مدى ثلاث سنوات، في حين أن البعض الآخر قد يستخدم فترة خمس سنوات. قد تكون هاتان السنتين الإضافيتين السبب في نتائج مختلفة اختلافا كبيرا. لذلك، والفكرة هي لتحديد نفس منهجية بيتا عند مقارنة الأسهم المختلفة.

حساب بيتا باستخدام إكسيل

من السهل حساب معامل بيتا. يحتاج معامل بيتا إلى سلسلة تاريخية من أسعار الأسهم للشركة التي تقوم بتحليلها. في مثالنا سوف نستخدم أبل (آبل آابلابل Inc174 25 + 1. 01٪ كريتد ويث هيستوك 4.2. 6 ) حيث أن السهم تحت التحليل ومؤشر S & P 500 كمؤشر تاريخي. للحصول على هذه البيانات، انتقل إلى:

• ياهو! المالية -> الأسعار التاريخية، وتحميل سلسلة زمنية "أدج كلوز" ل S & P 500 وشركة أبل .

نحن نقدم فقط مقتطف صغير من البيانات أكثر من 750 صف لأنها واسعة:

وبمجرد أن يكون لدينا جدول إكسيل، يمكننا تقليل بيانات الجدول إلى ثلاثة أعمدة: الأول هو التاريخ، والثاني هو أبل الأسهم والثالث هو سعر S & P 500.

ثم هناك طريقتان لتحديد بيتا. الأول هو استخدام صيغة بيتا التي يتم حسابها على أنها التباين بين العائد r_a للسهم والعائد r_b للمؤشر مقسوما على تباين المؤشر (على مدى فترة ثلاث سنوات).

للقيام بذلك، نضيف أولا عمودين إلى جدول البيانات الخاص بنا؛ واحد مع عودة مؤشر ص (يوميا في حالتنا)، (العمود D في إكسيل)، ومع أداء الأسهم أبل (العمود E في إكسيل).

في البداية، ننظر فقط في قيم السنوات الثلاث الأخيرة (حوالي 750 يوما من التداول) وصيغة في إكسيل، لحساب بيتا .

بيتا فورمولا = كوفار (D1: D749؛ E1: E749) / فار (E1: E749)

الطريقة الثانية هي إجراء انحدار خطي، مع الأداء المتغير التابع لمخزون أبل على آخر ثلاث سنوات كمتغير تفسري وأداء المؤشر خلال نفس الفترة.

وبالنظر إلى نتائج انحدارنا، معامل المتغير التفسري هو بيتا (التباين مقسوما على التباين).

مع إكسيل، يمكننا اختيار خلية وإدخال الصيغة: "سلوب" الذي يمثل الانحدار الخطي المطبق بين المتغيرين؛ الأولى من سلسلة العوائد اليومية من أبل (هنا: 750 فترة)، والثانية لسلسلة أداء اليومية للمؤشر، التي تتبع الصيغة:

بيتا فورمولا = سلوب (E1: E749؛ D1 : D749)

وهنا، قمنا بحساب قيمة بيتا لأسهم شركة أبل (0. 77 في مثالنا، مع أخذ البيانات اليومية وفترة زمنية مدتها ثلاث سنوات، من 9 أبريل 2012 إلى 9 أبريل 2015).

انخفاض بيتا - بيتا عالية

العديد من المستثمرين وجدوا أنفسهم مع مواقع خاسرة الثقيلة كجزء من الأزمة المالية العالمية التي بدأت في عام 2007. وكجزء من هذه الانهيارات، وانخفاض أسهم بيتا تحطيم أقل بكثير من أسهم بيتا أقل خلال فترات من الاضطراب السوق. ويرجع ذلك إلى أن ارتباطهم بالسوق كان أقل بكثير، وبالتالي فإن التقلبات التي تم تنظيمها من خلال المؤشر لم يتم الشعور بها على نحو حاد بالنسبة لأسهم بيتا المنخفضة هذه. الأزمة المالية 2007-08 في الاستعراض )

ومع ذلك، هناك دائما استثناءات نظرا لصناعة أو قطاعات الأسهم بيتا منخفضة. وبالتالي قد يكون لديهم بيتا منخفضة مع مؤشر ولكن بيتا عالية في قطاعهم أو الصناعة.

لذلك، فإن دمج أسهم بيتا منخفضة مقابل أسهم بيتا أعلى يخدم على تحفيز محفظة واحدة من التحركات السلبية والسوق الثقيلة أو تراجع المؤشر. انخفاض أسهم بيتا أقل تقلبا بكثير. ومع ذلك، يجب إجراء تحليل آخر مع العوامل داخل الصناعة في الاعتبار.

من ناحية أخرى، يتم اختيار أسهم بيتا أعلى من قبل المستثمرين الذين يحرصون ويركزون على تقلبات السوق على المدى القصير. وهم يرغبون في تحويل هذا التقلب إلى أرباح، وإن كان ذلك ينطوي على مخاطر أكبر. سيختار هؤلاء المستثمرين الأسهم التي لديها بيتا أعلى والتي تقدم المزيد من الصعود والهبوط ونقاط الدخول للصفقات من الأسهم مع انخفاض بيتا وتقلب أقل.

الخلاصة

من المهم اتباع استراتيجيات وقواعد تجارية صارمة وتطبيق نظام إدارة الأموال على المدى الطويل في جميع حالات بيتا. ومن المهم أيضا أن نلاحظ أن العديد من الصفقات الخاسرة كانت الفائزين على الجانب الآخر من التجارة.